全球第4次超大型農化集團間的兼并重組已基本塵埃落定。此次浪潮所涉及的主體數量、資金、規模等都令世人驚嘆不已，帶給市場的影響必將巨大而又深遠，尤其是種子領域。跨國種企排排坐，重新洗牌后的2018年，全球十強交出了怎樣的答卷?
中國在全球的農業地位提升
打開VilMorin & Cie 公司網站首頁，一句話顯得格外醒目：
打開中文網站，首頁也赫然寫著：“利馬格蘭是一家國際性的農業合作社集團，位居世界種業第四，專業致力于大田種子、蔬菜種子與谷物產品，由法國農民于1942年在奧弗涅地區（位于法國中部）成立，距今已有70年的發展歷史。利馬格蘭集團的大田種子位居世界第四，蔬菜種子位居世界第二。公司秉持創新性與可持續性作為其經營理念，并經過不斷努力生產出高品質的種子與谷物產品。”
“The 4th”從何而來？記者在一份報告中找到了答案。VilMorin & Cie公開發布了一份2017-2018年度報告。報告顯示，根據各公司公開數據信息，全球種子市場競爭形勢如下表所示：
圖片來自于官網報告，中文由農財君備注
報告顯示數據來源于各公司2016-2017或2017-2018財務數據（單位：百萬歐元，圖中淺綠色為蔬菜種子，深綠色為大田作物種子）。圖表帶有一定的前瞻性，由圖可知，目前全球十大種企排名依次是德國 拜耳-孟山都、美國 科迪華（杜邦）、中國 先正達-中國化工、法國 利馬格蘭、德國 巴斯夫、德國 科沃施、丹麥 丹農、中國 隆平高科、荷蘭 瑞克斯旺、日本 坂田。
報告指出，全球市場競爭激烈，大型的兼并收購活動已完成或正在進行中，它們有不少涉及到種子、農化領域。盡管市場仍存在著區域性不平衡，但很顯然前五大種業公司的市場份額已占到全球的一半以上。這些活動同時也說明農化集團正在加強對種子方面的投資，以應對農業經濟不景氣以及農藥等使用帶來的危機。
不過就種業而言，這些兼并重組并不會明顯改變目前全球種子的生產規模。但是，種子生產商的市場排位發生了改變，特別是中國企業進入了全球農化種子市場的第一梯隊。世界十大農化種子企業中，3家來自德國，2家來自中國，1家來自美國。在這種新環境中，利馬格蘭保住了第四的位置。同時，利馬格蘭在蔬菜種子市場第二的排名穩固。作為世界級的種子生產商，利馬格蘭的小麥種子處于世界領先，玉米種子也很有競爭力。
全球十強近期業績盤點
01
德國 拜耳-孟山都
Bayer-Monsanto : 因收購業績大幅增長
今年8月，拜耳和孟山都正式攜手前進。11月中旬，拜耳公布了2018年第三季度財報，主題是“在充滿挑戰的環境中業績良好，集團展望已獲確認”。這個季度也是拜耳在完成孟山都收購后首次將新業務納入整個季度中，整合過程目前進展順利。拜耳管理委員會主席沃納?保曼（Werner Baumann）表示，“作物科學事業部的盈利因收購大幅增長”。
第三季度，拜耳農業業務（作物科學事業部）銷售額高達37.33億歐元。該銷售額中約有22億歐元與收購業務有關。此外，剝離給巴斯夫的業務在8月份交割前貢獻了大約1億歐元的銷售額（這一部分在巴斯夫第三季度財報中有所體現）。作物科學事業部的預計銷售額增加了1.4%（經匯率調整），部分原因是玉米種子與性狀和大豆種子與性狀銷售額的顯著增長。
就作物保護產品草甘膦而言，截至10月30日，在美國已收到約9300名原告提起的訴訟。“我們仍然相信我們有很充分的抗辯理由，并將在所有這些訴訟中堅決捍衛我們的利益，” 沃納?保曼強調說。談到約翰遜案，他說該判決是初審法院所做的個案裁定，對其他訴訟并沒有約束力。拜耳認為該決定不當，因此將向加利福尼亞州上訴法院提起上訴。在根據標簽說明使用的情況下，草甘膦是安全的，800多項科學研究、幾十年使用草甘膦的實踐經驗以及來自160多個國家的監管機構評估結果都證實了這一點。
02
美國 科迪華（杜邦）
Corteva (Dow Dupont) : 全新的名字全面的產品線
2017年9月，陶氏與杜邦正式合并，陶氏杜邦農業事業部開始業務整合，并計劃于2019年6月完成拆分獨立上市。
今年2月，陶氏杜邦農業事業部公布了英文商標名稱Corteva Agriscience，其中Corteva的蘊意為心（Cor-）系土地自然（Teva），傳遞了公司致力于為種植者提升生產效率、為消費者謀求健康與福祉的抱負和使命。8月底，陶氏杜邦農業事業部宣布在大中華區正式啟用全新中文名稱：科迪華農業科技，它在沿襲英文名稱強調企業專注農業之外，進一步強化了創新的重要地位。科迪華將融匯原杜邦、陶氏益農和先鋒三家農業公司的技術專長和全球規模。
農業板塊、材料科學板塊、特種產品板塊是陶氏杜邦分拆建立的三個獨立公司內容。農業板塊將以Corteva Agriscience?作為企業品牌名稱，但該公司出售的產品將繼續被冠以農業領域內最為知名的眾多優秀品牌：Pioneer?（先鋒）、Mycogen?及新推出的Brevant?種子品牌、屢獲殊榮的Aproach? Prima殺菌劑、含有效成分銳活?的銳超麥?等植保產品品牌，以及公司推出新產品時使用的其他品牌。該板塊去年的模擬收入超過140億美元，模擬經營性EBITDA達26億美元。
目前陶氏杜邦尚未公布2018前三季度財報。
03
中國 先正達-中國化工
Syngenta-Chemchina：中國區種子業績強勁
去年6月，中國化工集團公司宣布，完成對瑞士先正達公司的交割。今年7月先正達公布了2018年上半年業績，銷售額 72.5 億美元（約64億歐元），增長 5%。其中種子業務銷售額持平，不包括甜菜資產剝離則增長5%。首席執行官傅文德 (Erik Fyrwald) 表示，“與 2017 上半年相比，今年上半年我們的銷售額增長5%，不包括反壟斷和甜菜資產剝離的情況下則增長7%。考慮到當前艱難的市場狀況，這樣的業績表現鼓舞人心。”
財報顯示歐洲、非洲和中東地區的銷售額相比去年下降 1%，但是，盡管遭遇不利的春季氣候，不包括資產剝離的情況下，業績增長7%。北美地區植保銷售額相比 2017 年銷售額增長4%（不包括資產剝離），美國穩健的銷售業績不僅抵消了加拿大因寒冷天氣導致的緩慢開局，還有盈余。雖然玉米和大豆種植面積減少，但在不包括資產剝離的情況下，種子銷售額增長 2%。
拉美地區植保銷量增加，尤其是巴西，使得上半年銷售額相比 2017 上半年提高 12%。植保業務穩健增長不僅抵消了受二季玉米種植面積減少影響的種子銷售額減少，還有盈余。對尼德拉種子的整合進展良好。亞太區銷售額相比 2017 上半年增長 8%，主要推動因素是植保和種子產品線均表現強勁。值得一提的是，中國區植保和蔬菜種子上半年銷售業績強勁，在不包括資產剝離的情況下，銷售額增長16%。
04
法國 利馬格蘭
Vilmorin & Cie：排名穩固（如前述）
05
德國 巴斯夫
BASF：農化種子銷售額較去年大漲26%
今年8月，巴斯夫正式收購了拜耳剝離的蔬菜種子業務“紐內姆”。如前所述，拜耳表示，剝離給巴斯夫的業務在8月份交割前貢獻了大約1億歐元的銷售額。
今年第三季度，巴斯夫集團的銷售額同比增長了8%，達到156億歐元，主要由于所有業務領域的銷售價格提高。銷售量增加和2018年8月收購拜耳的業務也助推了銷售額的增長，但不利的匯率因素抵消了增長勢頭。
農業解決方案業務領域的銷售額較2017年三季度大漲26%，達到12億歐元。這主要得益于來自拜耳的產品組合和價格提升，以及銷量小幅增長。不利的匯率因素繼續影響著銷售額。不過，盡管收購拜耳的業務遭遇季節性極為不利的影響，不計特殊項目的息稅前收益僅較去年同期下滑了2600萬歐元。除去拜耳收購部分的巴斯夫業務運營收益則較2017年三季度顯著增加；不計匯率因素的負面影響，不計特殊項目的息稅前收益也仍有所上升。
06
德國 科沃施
KWS：期待在資本市場大展拳腳
上圖顯示的是科沃施在全球的分支機構布局，紅點為繁育站，綠點為試驗地點。從圖中可以看出，其在亞洲的布局點，中國最多。在去年財政年度，科沃施70個國家的 4950名員工創造了10.8億歐元的凈銷售額和1.22億歐元的利息和稅前收入，并投資了1.9億歐元用于研發，占其凈銷售額的17%。今年5月，科沃施曾有意想收購拜耳的蔬菜種子業務“紐內姆”，幾經波折，紐內姆最終花落巴斯夫。
科沃施是家族控股公司，獨立運營了160多年，重點是植物育種以及玉米、甜菜、谷物、油菜籽和向日葵種子的生產和銷售。最近科沃施又在進行股權改革。KWS SAAT SE的監事會準備將公司的法律形式改為 SE & Co.KGaA（股份有限公司有限的合伙企業）和1:5 的股票分割。
轉變的總體目標是確保KWS運行不變，即使在發行新股的情況下，資本增加的情況下也是如此。KWS首席執行官Hagen Duenbostel表示：“通過采取這一步驟, 我們正在為進一步發展做好理想的定位，將有更好的機會在資本市場上籌集資金, 例如收購，以合理地補充 KWS的投資組合。同時，對公司的控制權仍將掌握在我們核心股東的手中”。如果執行理事會和監事會最終批準這項決議, 并在12月14日舉行的年度股東大會上通過，則法律形式的修改很可能在2019年春完成。
07
丹麥 丹農
DLF：全球最大的草種公司
去年6月，丹農并購了先正達的糖甜菜種子業務。這不僅是丹農種子業務的自然擴展，也是丹農全球戰略布局進一步完善的重要一步，糖甜菜和草種業務的發展都將獲益。
上圖左側是丹農CEO Truels Damgaard，右側是先正達全球糖甜菜種子負責人 Jan Suter
今年8月，丹農并購PGG Wrightson種子公司，后者是南半球牧草和草坪種子市場的領導者，主要業務范圍是新西蘭、澳大利亞、烏拉圭、阿根廷和巴西。而丹農作為北半球溫帶草坪和牧草種子市場的領導者，并購PGG Wrightson具有重大戰略意義，可進一步實現丹農的全球市場戰略。
丹農（DLF）是世界上最大的草種公司，總部設在丹麥，專業從事草坪草、牧草、三葉草和飼用作物的育種、種子生產、加工和銷售，擁有一百多年的成功經驗，所經營的種子占歐洲草種市場份額的50%，全球的25%。今年俄羅斯世界杯有8個足球場的草種由丹農提供（尤其是決賽賽場）。
08
中國 隆平高科
LPHT-Citic：仍有明顯成長潛力
近期隆平高科發布第三季度報告，公告顯示，公司前三季度營業收入14.57億元，同比增加15.7%，歸屬上市公司股東的凈利潤0.77億元，同比減少51.86%。其中，第三季度營業收入1.08億元，同比下降30.56%，歸屬上市公司股東的凈利潤-0.80億元。
隆平高科本年面臨較多挑戰，耕地開發業務收入確認延遲，對業績產生較大壓力；且巴西項目處于整合第一年，費用壓力較大。證券時報發表評論表示，這一陣痛期不改隆平高科長期成長格局，公司業績仍有明顯成長潛力：
其一在于水稻制種優勢正在擴大，當前公司隆晶系水稻種的產品力領先，且研發驅動下國審品種不斷增多，保證長期成長，預計未來水稻制種收入增速仍可看20%以上復合增速，市占率有快速提升機會。
其二在于玉米制種業務，公司整合巴西陶氏玉米種資源及并購聯創，雖短期費用壓力大，但隨著巴西項目逐步走上正軌，公司可將體系內玉米制種研發集中于同一平臺，具有明顯協同優勢；而在市場選擇上也更為多樣，不僅可借助巴西項目開拓海外市場，也可調動資源服務國內市場，估算當前隆平及聯創在國內玉米種行業的市占率已達約7%，未來可看 15%-20%的市占率空間，長期提升機會明顯。
09
荷蘭 瑞克斯旺
Rijk Zwaan：繼續在研發方面投入巨資
在10月底公布的信息中，瑞克斯旺表示最近的財政年度結束時收入和利潤略有下降，主要是由于歐元強勢，同時，公司正在不斷擴大員工隊伍，并對蔬菜的研發育種投入巨資。
與上一個財政年度相比，4.13億歐元的營業額下降了約 2%，主要原因是歐元對其他貨幣走強。這導致利潤下降到5900萬歐元，而上一年為8800萬歐元。鑒于收入和利潤下降的偶然性，公司認為不準備調整投資計劃，瑞克斯旺專注于長期發展。在這個財年里，公司花費了1.15億歐元用于研發，還投資約8000萬歐元用于新建項目及擴建辦公室和研究設施。比如，實驗室設施擴大了65％，另又獲得了12公頃的土地，作為今后五年擴建溫室設施的基礎。
瑞克斯旺也在進行國際擴張，在中國新建了一個研究中心，并擴大了西班牙和法國的設施，在巴西購買了大片土地進行育種試驗，坦桑尼亞、智利和澳大利亞的生產設施都有擴建。這個財年，員工人數還增加到3000多人，預計今后五年將增加1000名員工。
10
日本 坂田
Sakata：營業額30%-40%用于育種研究
今年是坂田種苗（蘇州）有限公司成立二十周年。花養心，菜健體，坂田種苗是日本最大的蔬菜花卉種子公司，為世界奉獻65%的西蘭花種子，75%的洋桔梗種子。
日本是世界雜交一代研究與生產的強國，對育種重視和專注，坂田中國董事長中井智二介紹，日本坂田每年將營業額的30%-40%用于育種研究，育種研究機構分布在全球20多個國家和地區，僅在中國就有2000多個品種示范點。近年來，日本種企在保持優勢的同時，不斷豐富品種、培育適合中國的品種以保持其競爭優勢地位。
